高盛2016年美股最大的买家是公司自己
摘要：2016年美股多方主力是谁？高盛答：还是美国公司自己。
2016年美股多方主力是谁？高盛答：还是美国公司自己。
高盛首席美股建议师DavidKostin在报告中预估，2016年，美国公司会持续充当美股最大的做多主力，净买进4500亿美元。
我们料将企业自身会持续成为美股最大的需求来源，净买进达到4500亿美元，约等于美股公开交易总市值的2%。我们料将，来自股票ETF的资金为2250亿美元，股票共同基金2000亿美元，险资500亿美元，健康生活方式以及外资的250亿美元。我们料将住户和养老金会净流出250亿美元和1500亿美元。
以下是相关细节：
企业将是美股明年的第一大需求来源，通过回购也许者现金重庆牛皮癣专科医院并购净买进4500亿美元美股。自金融危机尘埃落定以来，企业一直是美股需求的主要来源（见图一）。我们料将，2016年这一趋势会延续，因为在低利率（尽管在上升）、GDP温和增长和美股表现平平的背景下，公司管理者会持续把现金用于回购和并购。
高盛预估，扣除了美国投资者对海外股票市场的需求后，2016年美股净流入资金为2250亿美元。随着美元升值，外资对美股需求下滑至250亿美元：
由于料将美元会升值以及美股回报率会低于全球其他市场，我们估计明年外资对美股需求会下滑至250亿美元。历史表明，外资对美股需求会在美元升值期间下滑。我们料将，贸易加权美指会在未来12个月中升值6%。以当地货币衡量，在有着量化宽松政策的欧洲和日本，股票市场回报率会好于货币政策正在紧缩中的美国。
不会出现“资产大轮动”：
我们认为，加息对美国债券和股票市场之间的资产配置影响会有限。随着利率上升、债券行情下探，相较于股票市场，投资者会减持一些债券。尽管这种再平衡可能会偶有发生，但是资金大规模从债市流向股票市场是不太可能的。在现实中，只有三类投资者——共同基金、住户和养老金，有能力在不同资产之间进行切换。包括美国联邦储备和外国中央银行等固收资产的大型持有者不会抛债买股的。
最后，买了美债和美股的分别是谁？
住户、共同基金和退休金合计持有68%的美股，但是只持有34%的美国固收产品。这些投资者如果将5%的资产从债券配置至股票市场，金额约6600亿美元。假设分三年转移，每年增加股票市场的需求2200亿美元，约占美股总市值的0.6%。其带来的潜在增量需求约是企业每年回购和并购带来的需求的1/2。
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